Resultados Semanales en la Bolsa Porteña

Esta semana que paso los papeles líderes perdieron hoy 0,93% en la Bolsa de Comercio porteña, afectados por el negativo contexto externo, mientras los bonos soberanos operaron en baja y el Riesgo País avanzó por encima de los 520 puntos básicos.

El Merval, que cayó 1,78% en la semana, cedió hoy a 3.583,11 puntos en la plaza local, que negoció limitados 48 millones de pesos en acciones, con bajas destacadas para

• Edenor (-3,3%)
• Banco Francés (-3,2%)
• YPF (-2,9%) y
• Petrobras Brasil (-0,8%).

Por el contrario, cerraron con signo positivo los títulos de Ledesma, Tenaris y Transener. En la Bolsa Porteña los resultados fueron estos:

• El DISCOUNT en pesos retrocedió 2,1%
• El PAR en pesos cedió 2,7% y en dólares con ley local cayó 0,8%
• El Cupón PBI en dólares con ley de Nueva York resignó 2,9 por ciento y con legislación doméstica retrocedió 2,33 por ciento

En el mercado de divisas, el precio del dólar se mantuvo hoy estable y cerró a 3,98 pesos para la compra y a 4,02 pesos para la venta

El Banco Central promete tasas bajas

El Banco Central ratificó que su política monetaria apunta a que haya abundancia de pesos en el mercado, dado que dicha politica seria una especie de garantía para que el crédito se siga expandiendo y con ello la actividad económica y el consumo.

Por eso dice, en su último Informe de Inflación, que en 2011 trabajará para garantizar tasas de interés bajas .

Además se compromete a mantener un tipo de cambio estable , para no perjudicar “a sectores con mayor capacidad de generación de valor agregado y empleo”.

También calcula que crecerá en un 50% la emisión de deuda (lebacs) destinadas a esterilizar los pesos que emite por la compra de divisas. Esto obliga al Central a endeudarse a tasas del 13% en pesos, como contrapartida de ceder casi en forma gratuita las reservas que el Tesoro utiliza para cancelar vencimientos de la deuda con acreedores privados, como ya ocurrió a lo largo de 2010

Baja de bonos y Merval

Y para tener un resumen de los resultados en La Bolsa a continuacion les detallamos algunos

• El Merval cerró con una baja del 0,74%, con poco volumen operado mientras que los bonos tuvieron un comportamiento dispar.
• Entre las acciones, Tenaris, que fue la más transada, ganó un 0,16%.
• Hubo retrocesos del grupo Galicia (-1,07%), Pampa (-1,65%) y Telecom (-1,84%).
• En los bonos de la deuda pública, el resultado fue más desparejo.

1. El Bonar X cayó un 0,8%
2. El Bonar V creció un 0,45%. Ambos fueron los títulos más requeridos del día.
3. El Boden 2015 apenas subió (0,06%), mientras que el cupón atado al desempeño del PBI en pesos retrocedió un 0,43%.
4. El Bonar 2014 subió un 0,24%.

Buenos Aires coloco un bono por 750 US$ millones

La provincia de Buenos Aires lanzó ayer un nuevo bono en el mercado internacional, con el cual obtuvo US$ 750 millones a un plazo de diez años (amortizable a partir del octavo) y a una tasa tope del 11,25 por ciento. La demanda del nuevo título superó los US$ 2700 millones.

El papel de deuda se colocó en su totalidad en el momento de su emisión. Es esta una muy buena señal respecto a la confianza de los inversores en la provincia. Los recursos irán a las inversiones previstas en salud, educación, políticas sociales, seguridad y desarrollo de la provincia, segun detalló el goberandor de la provincia.

La colocación de este bono se suma a otros US$ 800 millones que el Estado bonaerense recaudó el año pasado, con la emisión de dos bonos a cinco años y a tasas un poco superiores. En septiembre se colocaron 500 millones a una tasa tope del 11,75 por ciento y en octubre, 250 millones más, al 11,5 por ciento.

El nuevo instrumento, tomado por más de doscientos inversores según fuentes oficiales, se podrá comerciar a partir del octavo año de la década de plazo contemplada en su lanzamiento. En apenas cuatro meses, la provincia se endeudó por un monto equivalente a todo lo recaudado el año pasado en concepto de impuestos inmobiliarios urbano edificado, rural y baldío, a los automotores y a los sellos

El Estado provincial tiene una autorización de endeudamiento de 8600 millones de pesos para este año. El bono suscripto equivale a unos 3000 millones a un tipo de cambio de cuatro pesos por dólar

Riesgo Pais, el menor en tres años

El riesgo país de la Argentina, que mide el diferencial de tasas entre los bonos locales y sus similares de Estados Unidos, cayo esta semana 21 puntos básicos a niveles mínimos de tres años, ante un contexto global positivo para los mercados de riesgo. Es decir, hace tres años que no se llega a este nivel tan bajo.

El indicador referencial EMBI+ 11EMJ, que realiza el banco JP Morgan y que mide el diferencial de rendimientos entre los bonos locales y los similares de Estados Unidos, se ubicaba en 446 puntos.

El EMBI+ había mostrado niveles similares a mediados de enero de 2008. La mayor tranquilidad en los mercados de la zona euro tras positivas subastas de bonos de Portugal y España creaba un clima positivo para los mercados de deuda, dijo un operador.

Segun analistas, esta coyuntural mayor dependencia hacia el contexto internacional se extenderá hasta que se conozcan avances en las negociaciones con el Club de París, lo cual podría suceder en las próximas semanas y contribuiría a seguir direccionando el riesgo país hacia un objetivo de los 400 puntos básicos.

Recordemos que en 2001, con la declaración de default de la deuda, el índice de riesgo país se ubicaba en 6 mil puntos. El diferencial que paga el país por el riesgo de su deuda (denominado spread) está por debajo de varios países europeos, jaqueados por endeudamiento y problemas fiscales

Subira en 2011 el pago de intereses de la Deuda

El Gobierno prevé pagar este año intereses por $ 36.265 millones por el pago adicional de los servicios de los bonos de la deuda que se ajustan por el crecimiento de la economía

Esta cifra es un 36,3% más alta que la pagada el año pasado: $ 9.650 millones más, según las cifras que figuran en el Presupuesto difundido el lunes.

La magnitud de este pago, que equivale al 10,2 % del gasto primario total, casi duplica el presupuesto asignado para el Ministerio de Educación en 2011.

En parte esto se debe a que el pago de intereses es uno de los rubros que más aumenta: un 36,3% respecto del presupuesto ejecutado en 2010, por el llamado cupón PBI. Mientras que el resto de las partidas crece menos y en algunos casos retroceden.

Un parte de esos intereses vuelven al propio Estado, pero sólo en una proporción pequeña. Según la consultora ACM, el 20% de lo que el Estado pagará en intereses lo van a cobrar dependencias del propio Estado , como es el caso de la ANSeS y en menor medida el Banco Nación, por los bonos y Letras que tienen en su poder. Esto se debe a esas dependencias tienen papeles cuyos intereses se capitalizan o rinden menos .Es por ello que el 80% de la carga de intereses , más de $ 29.000 millones, corresponderá a cobros de acreedores privados.

Dado que la manipulación de los índices de precios llevó a que la tasa de crecimiento de la economía sea mayor a la real, agrandando el valor del cupón PBI, es por esto que se cree que muchos especialistas influyen en el peso de estos intereses.

Y por el otro lado, tira hacia abajo los bonos que ajustan por la inflación que, en una gran proporción, están en manos de la ANSeS. Justamente por la manipulación del IPC, los acreedores privados fueron desprendiéndose de los bonos CER.

De acuerdo a los datos de Economía, desde la reestructuración de 2005, los intereses fueron subiendo del 2,6% de la deuda bruta al 4,3% el año pasado. Se estima que en 2011 rondará el 5,5% o más según cómo se reconozca la deuda con el Club de París.

La semana pasada, el Gobierno tomó prestados otros 7.504 millones de dólares de las reservas del Banco Central para pagar los vencimientos de 2011 de la deuda con acreedores privados a una tasa muy baja, cercana a cero.

El Gobierno no pagara intereses por las Reservas del BCRA

El Gobierno ya formalizó el uso de 7.504 millones de dólares de las reservas del Banco Central para pagar distintos vencimientos de la deuda externa durante este año.

A cambio, le entragará al BCRA una Letra a una tasa variable que, hoy por hoy, implica que no devengará intereses. esto fue firmado en el dia de hoy en el Boletin Oficial, por el ministro de economia. Los fondos integran el prorrogado Fondo para el Desendeudamiento que el Gobierno ya había implementado en 2010 en reemplazo del fallido Fondo del Bicentenario que había desatado.

Lo que hace el Gobierno es suscribir con el Central una Letra del Tesoro por el mismo monto, a un plazo de 10 años y con una tasa conveniente.

Recordemos que La Libor es la tasa del mercado interbancario de Londres, que se usa como referencia internacional pero, habitualmente, sumándole puntos porcentuales y no restándoselos. Es decir, el Gobierno pagará el mismo interés que devenguen las reservas internacionales del BCRA pero con un tope de tasa Libor a un año menos un punto porcentual.

Con la Libor en los niveles actuales, el Gobierno no paga intereses por el dinero tomado del Central dado que hoy esa tasa de referencia no llega siquiera al 1% anual, por lo que, restándole un punto, daría una tasa negativa que en los hechos implica tasa 0. Pero la realidad indica que la Letra es intransferible y se pagaran intereses semestralmente.

Bonos PR13

Cuando queremos invertir, es muy importante conocer todas las opciones de instrumentos de dinero que existen. Una de estos instrumentos de dinero en que podemos invertir son los bonos.

El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institución pública, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institución privada, empresa industrial, comercial o de servicios.

Son títulos normalmente al portador y que suelen ser negociados en algún mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, también llamados cupón.

Hoy vamos a hablar sobre los PR 13, que son bonos de consolidación de sexta serie, cuyo emisor es el Estado y cuya moneda de emision y de pago es el Peso. Estos bonos devengan intereses mensualmente y respecto a la amortización, se efectuará en 120 cuotas mensuales, iguales y sucesivas, equivalentes las 119 primeras al 0,83% y una última equivalente al 1,23% del monto emitido y ajustado por aplicación del CER, más los intereses capitalizados hasta el 15/03/2014. La primera cuota vencerá el 15/04/2014.

Usted puede negociar sus Bonos PR13 a través del Mercado de Valores de Buenos Aires.

Respecto al pago de intereses los mismos devengarán intereses sobre saldos ajustados a partir de la fecha de emisión, a la tasa del 2% anual. Los intereses se capitalizarán mensualmente hasta el 15/03/2014 y se pagarán conjuntamente con las cuotas de amortización. Se calcularán hasta el día de vencimiento de cada servicio, tomándose como base del cálculo meses de 30 días divididos por un año de 360 días (30/360).

• Primer vencimiento: 15/04/2014
• Fecha de emisión: 03 de marzo de 2004.
• Fecha de vencimiento: 03 de marzo de 2024.
  asa de Interés: 2% anual.

Cada dia se puede seguir su cotizacion en los distintos periodicos por ejemplo aquí