Entre enero y junio, el total operado sumó 42.564 millones de dólares, con un promedio diario de 352 millones de dólares.El volumen operado de renta fija registró un crecimiento del 57% durante el primer semestre del año respecto a igual período de 2010, según un informe elaborado por el Mercado Abierto Electrónico (MAE).

De ese volumen, las Letras y Notas del Banco Central explicaron el 53%, con gran paridad de negocios entre ellos (27% Lebac y 26% Nobac). Los Boden y Bonar -emitidos por el Estado nacional- representaron el 27% del total, mientras que los surgidos del canje de deuda rondaron el 9%.

En lo que respecta a los volúmenes por entidades para el período enero-junio, el informe del MAE detalla que el ranking fue liderado por el HSBC Bank, con US$ 3354 millones; seguido por el Standard Bank, US$ 3110 millones; Galicia, US$ 3014 millones; Mariva, US$ 2633 millones; y Balanz Capital, US$ 2533 millones.

Para mantener equilibrado el precio del dolar, el Banco Central (BCRA) debió volver a ponerse ayer del lado vendedor del mostrador al desprenderse de unos 15 o 20 millones tras haberse alzado con más de US$ 520 millones en 4 días para fortalecer las reservas dado el pago de una nueva cuota del Boden 2012 (el bono de corralón de los depósitos)

La entidad  propicio un aumento en las tasas de interés para que el aumento en el costo del dinero obligue a los bancos privados a desprenderse de algunos de los dólares que habían acumulado en su posición de cambios para fortalecer la oferta de divisas en un contexto de demanda privada estimulada por la renacida tendencia a dolarizarse que muestran los ahorristas. Tal es asi que nuevamente existio la puja tasas-dolar.

Podemos decir que el mercado se reequilibro, cuando la tasa interbancaria se enfrió hasta el 10,5% para préstamos de corto plazo, mientras la presión habitual de la demanda hacía marcar al dólar vendedor mayorista $ 4,1250, tras haber estado congelado a $ 4,1220 en los días previos.

Hay muchas maneras de realizar una inversión en bonos. Las más comunes son comprar bonos individualmente y entrar a fondos de bonos.
Hay una enorme cantidad de bonos para escoger y encontrar aquel que colme sus expectativas y sus necesidades. La mayoría de los bonos son negociados en el mercado sobre el mostrador u OTC y en cada una de las bolsas del mundo.

Si planea invertir en un bono primario, su asesor le explicará los pasos a seguir y los riesgos que tiene ese bono y sus términos y condiciones. Si quiere comprar o vender un bono en el mercado secundario muchos corredores mantienen una lista de bonos con diferentes características que le pueden interesar.

Cada firma cobra una comisión por las operaciones en bolsa, estas comisiones son establecidas por cada firma y pueden variar de acuerdo al monto de la transacción, el tipo de bono y la cantidad de negocios que uno le de a la firma.

Los fondos de bonos ofrecen una selección y un manejo profesional del portafolio y le permiten al inversionista diversificar el riesgo de su inversión.

Estos fondos no tienen una fecha específica de maduración de la inversión debido a las condiciones del mercado y la compra venta de bonos para establecer el portafolio y como resultado de estas operaciones el valor de los fondos fluctuara diariamente mostrando el valor d los bonos del portafolio.

Estrategias fundamentales para invertir en bonos como tecnicas, a continuacion se enumeran algunas. Las que como inversionista puede tomar en cuenta para lograr sus objetivos y cumplir sus metastécnicasLa diversificación del portafolio:

• La diversificación le puede brindar cierto grado de seguridad a su portafolio en la manera en que si una parte de su portafolio esta bajando su rentabilidad la otra parte puede estar incrementándola logrando mantener un equilibrio.
• Escalando: Esto es comprar bonos de varias maduraciones. Al comprar bonos de diferente maduración , se esta reduciendo la sensibilidad del portafolio ante riesgos en las tasas de interés .
• Barbell : Esta estrategia envuelve invertir en securities de mayor maduración para limitar el riesgo ante fluctuacion en los precios. A diferencia de la estrategia escalando, los bonos tendrán maduraciones en los dos extremos, largo plazo y corto plazo.

Para quienes prefieren bonos en pesos, recomiendan el Pr13 si el perfil es agresivo, y ajustables por Badlar.

En estos días se instalaron ciertas dudas acerca de la evolución de la economía norteamericana, lo que se sumo la delicada situación política y social en Egipto, y la debilidad de balances de empresas europeas difundidas.

A consecuencia de estos acontecimientos en el marco de la  economía internacional se viene atenuando el entusiasmo que los bonos de mercados emergentes despertaban provocando cautela con la situación.

Es el tiempo del Boden 2015 en dólares, o (RO15, según su sigla bursátil). Del mismo modo que es el momento del riesgo país que alcanzó estos días su máximo valor en los últimos dos meses, lo propio ocurre entre los rendimientos del RO15 y de los bonos corporativos de alto riesgo en Estados Unidos.

Por su parte, Noelia Lucini, administradora de carteras de inversión de Capital Markets Argentina, relativiza la utilidad del riesgo país como indicador de la performance global de los bonos. Según el informe financiero de BDO, el riesgo país terminó el año en 490 puntos básicos, unos 173 puntos por debajo del cierre de 2009, pero considerablemente por debajo de lo que se llego a registrar a mediados de año.

Prefieren utilizar el indicador que produce el Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC), para  revelar un comportamiento notablemente firme de la deuda local en lo que va del año a pesar de las nubarrones que aparecen en otros lugares del mundo, igualmente agrego que los Títulos Públicos siguen siendo instrumentos válidos para quien quiera ir devengando renta”, señala Lucini.

Lucuci comento que se apunte por los títulos en pesos, un bono con mayor potencia  por los quien tenga preferencia por los títulos en pesos tiene en el Pr13 un bono con mayor potencial al alza, mientras que los más conservadores deberían descansar más en los ajustables por Badlar.

Estas son las distintas clases de Titulos conocidos en el Mercado Financiero :

Bonos Zero coupon (o Bonos con descuento, discount bond): no poseen intereses, se emiten con descuento y el capital se devuelve en su totalidad al vencimiento final.
Ejemplo de este tipo de títulos son Treasury Bill del gobierno Americano o Letes en la Argentina. Se emiten con un a valor nominal y colocados al descuento por licitación para que de esta manera sea el Mercado quien determine el rendimiento de los bonos.

Bonos amortizados (Bono Cupón, balloon): capital e interés se devuelven en cuotas. Este es el caso de bonos emitidos por palses emergentes, que para merecer el crédito del mercado deben periódicamente probar su capacidad de pago.

Bonos bullet : En este caso solo se pagan cupones de intereses intermedios y el capital se paga íntegramente al vencimiento.
En este caso los emisores harán una previsión para reunir el monto final a devolver.

Bonos con periodo de gracia: Existe un periodo donde no se realiza amortización alguna, de vengando y/o capitalizando los intereses respectivos.

Bonos a tasa fija o variable: Dependerá de si la tasa de los diferentes cupones se encuentra preestablecida en forma fija en las condiciones de emisión o bien a traves del comportamiento de algún indicador económico financiero transparente( pueda o no poseer un spread fijo aditivo o multiplicativo según las condiciones de emisión)
Se destaca en este caso que el tenedor de los bonos puede estar asumiendo un mayor (en el caso de tasa fija) o menor (tasa variable) riesgo adicional por variaciones en la tasa de interés y su impacto con respecto al precio del activo.

Bonos con tasa mixta: fija y variable simultáneamente o escalonada (step up)

Bonos contingentes: o bien conocidos como callable o putable, donde el bono posee cláusulas de recompra que podrán ser ejercidas antes de su vencimiento ya sea por parte del emisor o tenedor según lo establecido por condiciones de emisión. Dichas opciones tienen diferentes primas o precios que inciden en la cotización del precio del titulo.

Bonos a perpetuidad: que bien su nombre lo indica son títulos de renta perpetua, o sea, sin fecha de vencimiento final.

Con cláusulas especiales: Capitalización, convertibles, con colaterales, etc.

El riesgo país de la Argentina, que mide el diferencial de tasas entre los bonos locales y sus similares de Estados Unidos, cayo esta semana 21 puntos básicos a niveles mínimos de tres años, ante un contexto global positivo para los mercados de riesgo. Es decir, hace tres años que no se llega a este nivel tan bajo.

El indicador referencial EMBI+ 11EMJ, que realiza el banco JP Morgan y que mide el diferencial de rendimientos entre los bonos locales y los similares de Estados Unidos, se ubicaba en 446 puntos.

El EMBI+ había mostrado niveles similares a mediados de enero de 2008. La mayor tranquilidad en los mercados de la zona euro tras positivas subastas de bonos de Portugal y España creaba un clima positivo para los mercados de deuda, dijo un operador.

Segun analistas, esta coyuntural mayor dependencia hacia el contexto internacional se extenderá hasta que se conozcan avances en las negociaciones con el Club de París, lo cual podría suceder en las próximas semanas y contribuiría a seguir direccionando el riesgo país hacia un objetivo de los 400 puntos básicos.

Recordemos que en 2001, con la declaración de default de la deuda, el índice de riesgo país se ubicaba en 6 mil puntos. El diferencial que paga el país por el riesgo de su deuda (denominado spread) está por debajo de varios países europeos, jaqueados por endeudamiento y problemas fiscales

El Gobierno prevé pagar este año intereses por $ 36.265 millones por el pago adicional de los servicios de los bonos de la deuda que se ajustan por el crecimiento de la economía

Esta cifra es un 36,3% más alta que la pagada el año pasado: $ 9.650 millones más, según las cifras que figuran en el Presupuesto difundido el lunes.

La magnitud de este pago, que equivale al 10,2 % del gasto primario total, casi duplica el presupuesto asignado para el Ministerio de Educación en 2011.

En parte esto se debe a que el pago de intereses es uno de los rubros que más aumenta: un 36,3% respecto del presupuesto ejecutado en 2010, por el llamado cupón PBI. Mientras que el resto de las partidas crece menos y en algunos casos retroceden.

Un parte de esos intereses vuelven al propio Estado, pero sólo en una proporción pequeña. Según la consultora ACM, el 20% de lo que el Estado pagará en intereses lo van a cobrar dependencias del propio Estado , como es el caso de la ANSeS y en menor medida el Banco Nación, por los bonos y Letras que tienen en su poder. Esto se debe a esas dependencias tienen papeles cuyos intereses se capitalizan o rinden menos .Es por ello que el 80% de la carga de intereses , más de $ 29.000 millones, corresponderá a cobros de acreedores privados.

Dado que la manipulación de los índices de precios llevó a que la tasa de crecimiento de la economía sea mayor a la real, agrandando el valor del cupón PBI, es por esto que se cree que muchos especialistas influyen en el peso de estos intereses.

Y por el otro lado, tira hacia abajo los bonos que ajustan por la inflación que, en una gran proporción, están en manos de la ANSeS. Justamente por la manipulación del IPC, los acreedores privados fueron desprendiéndose de los bonos CER.

De acuerdo a los datos de Economía, desde la reestructuración de 2005, los intereses fueron subiendo del 2,6% de la deuda bruta al 4,3% el año pasado. Se estima que en 2011 rondará el 5,5% o más según cómo se reconozca la deuda con el Club de París.

La semana pasada, el Gobierno tomó prestados otros 7.504 millones de dólares de las reservas del Banco Central para pagar los vencimientos de 2011 de la deuda con acreedores privados a una tasa muy baja, cercana a cero.

Cuando queremos invertir, es muy importante conocer todas las opciones de instrumentos de dinero que existen. Una de estos instrumentos de dinero en que podemos invertir son los bonos.

El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institución pública, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institución privada, empresa industrial, comercial o de servicios.

Son títulos normalmente al portador y que suelen ser negociados en algún mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, también llamados cupón.

Hoy vamos a hablar sobre los PR 13, que son bonos de consolidación de sexta serie, cuyo emisor es el Estado y cuya moneda de emision y de pago es el Peso. Estos bonos devengan intereses mensualmente y respecto a la amortización, se efectuará en 120 cuotas mensuales, iguales y sucesivas, equivalentes las 119 primeras al 0,83% y una última equivalente al 1,23% del monto emitido y ajustado por aplicación del CER, más los intereses capitalizados hasta el 15/03/2014. La primera cuota vencerá el 15/04/2014.

Usted puede negociar sus Bonos PR13 a través del Mercado de Valores de Buenos Aires.

Respecto al pago de intereses los mismos devengarán intereses sobre saldos ajustados a partir de la fecha de emisión, a la tasa del 2% anual. Los intereses se capitalizarán mensualmente hasta el 15/03/2014 y se pagarán conjuntamente con las cuotas de amortización. Se calcularán hasta el día de vencimiento de cada servicio, tomándose como base del cálculo meses de 30 días divididos por un año de 360 días (30/360).

• Primer vencimiento: 15/04/2014
• Fecha de emisión: 03 de marzo de 2004.
• Fecha de vencimiento: 03 de marzo de 2024.
  asa de Interés: 2% anual.

Cada dia se puede seguir su cotizacion en los distintos periodicos por ejemplo aquí

Para concluir el año podemos decir que los papeles de Petrobras Brasil y de las empresas de electricidad impulsaron hoy 0,5% el índice Merval en la Bolsa de Comercio porteña, donde marcó un nuevo máximo histórico, mientras los bonos soberanos operaron en alza.

El Merval mejoró hasta 3.494,90 puntos en la plaza local, que negoció 70 millones de pesos en acciones, con alzas destacadas para Petrobras Brasil, Pampa Energía y Transener. El Merval gana 7,16% en el mes y 50,6% en el año.

En el mercado de cambios, el dólar subió un centavo, 0,25%, a $ 4,01, con lo que acumula una ganancia de 4,7% en lo que va del año.

En el mercado de bonos, el DISCOUNT en pesos cedió 0,4% y en dólares con ley local mejoró 3,2%, el PAR en dólares con ley argentina cedió 0,3%, el Cupón PBI en dólares con ley doméstica subió 0,4% y en pesos repuntó 0,8%, en la Bolsa porteña.

El Riesgo País, que registra el diferencial de tasa entre bonos soberanos y similares de los Estados Unidos, cerró en torno de los 470 puntos básicos.

Desde China llegaron noticias que preocuparon mundialmente. Segun anunciaron subiria la tasa de interes y los bonos tuvieron una caida que tambien preocupo a los inversores.

Para ser mas especificos, los cupones atados al PIB en pesos cedieron 1,62%, y la versión en dólares bajo legislación extranjera cayó 2,17%. El Par en pesos fue uno de los pocos títulos públicos que se movió a contramarcha del mercado y quedó con una mejora del 0,70%.

Esta tendencia negativa también impactó entre los bonos de la deuda, en un escenario donde existe expectativa y sobre todo incertidumbre generada por la situacion en la que estan inmersos algunos paises de Europa. La posibilidad de que China ajuste la tasa de interes es para contener la inflacion, pero de todos modos los analistas sostienen que hay expectativas buenas de acá a fin de año  y que el ánimo del mercado sigue siendo alcista.

Tanto las acciones como los títulos públicos en los ultimos meses han generado ganancias y en muy poco tiempo, por eso es que esta situacion era necesaria para una “limpieza” de los mismos.

El mal clima internacional producto de los temores que encierra la economía de varios países europeos, como la situación de la deuda de Irlanda, fue la excusa perfecta para asegurar diferencias.
Los papeles de Banco Hipotecario (-7,57%) sufrieron la caída más pronunciada entre las catorce empresas del panel MERVAL que, por otra parte, cerraron todas con signos negativos.

En orden de importancia le siguieron Transener (-7,20%), Banco Francés (-5,35%), Siderar (-5,27%), Edenor (-4,90%), Grupo Financiero Galicia (-4,73%), y Pampa Energía (-4,72%), entre otras firmas.

Las acciones reunieron operaciones por 96,22 millones de pesos y por el lado de los títulos públicos se movilizaron operaciones por otros 519,88 millones de pesos.