Tasa de Interés en Picada

Para depósitos de ahorristas con más de $ 1 millón la Badlar quebró recientemente el 13% situándose según el último dato oficial en 12,75%, el menor nivel en por lo menos seis meses. La abundante liquidez del sistema financiero alimentada por el cepo casi total a la compra de dólares y la repatriación de fondos de grandes inversores está provocando un desplome de las tasas de interés.
La tasa se mueve según algunas variables, pero siempre en el marco de las expectativas del mercado. Históricamente, la Badlar cotizó con una prima positiva entre 200 y 250 puntos básicos por sobre la depreciación efectiva. En los últimos dos años, la depreciación efectiva se ubicó sistemáticamente por debajo de las esperada Según los especialistas las expectativas de depreciación serán una variable importante a monitorear para determinar el nivel de equilibrio de la tasa de interés.

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BAJAN LAS TASAS DE INTERES POR MAYOR CANTIDAD DE PESOS EN MERCADO

Buenos Aires, 16 de febrero (Télam). Las tasas de interés del sistema financiero bajaron más de 8 puntos porcentuales promedio en los últimos tres meses, como consecuencia de una mayor liquidez de pesos en la economía, destaca un informe elaborado por el Instituto de Estudios sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL), de la Fundación Mediterránea.

Las tasas regresan a sus niveles pre-electorales

Las tasas de  interés volvieron a sus niveles de octubre pasado, antes de que las apuestas pre electorales por una devaluación más acelerada del peso luego de las elecciones presidenciales las empujaran a un nivel del 25%. La tasa Badlar de referencia perdió más de 8 puntos porcentuales en sólo tres meses, asfixiada por el cerrojo cambiario impuesto por el Gobierno para evitar la fuga de divisas.

“Bajan las expectativas de devaluación, baja la Badlar”, sintetizó ayer la consultora Quantum Finanzas, del ex secretario de Finanzas, Daniel Marx.
Los motivos enumerados por Quantum para explicar el derrumbe son tres. “Las trabas al acceso a la compra de divisas derivadas de los controles por parte de la AFIP; el aumento de las lluvias, que aunque insuficientes, disminuyó el pesimismo que gobernaba las expectativas de liquidación de dólares derivados de las exportaciones agrícolas, y la nueva apreciación del real brasileño que favorece la situación de Argentina en la balanza comercial con su principal socio”, explicó.
Las trabas impuestas en el mercado cambiario, en combinación con tasas de plazos fijos mayoristas por encima del 20%, tuvieron un doble impacto.
Por un lado, impidieron a los grandes jugadores –las empresas– adquirir divisas remesarlas al exterior, con lo que las obligaron a mantenerlas en pesos. Por el otro, volvieron algo más atractivo el depósito a plazo.
La consecuencia fue un salto de los depósitos a plazo en pesos que, como curiosidad, superaron en enero al ritmo de crecimiento los depósitos a la vista, nada rentables pero mucho más seguros. Algo así no ocurría desde 2008.
Hasta el día 27 del mes pasado, los depósitos a plazo del sector privado subieron casi 40%.
Esa súbita disponibilidad de liquidez causó que el lunes, la tasa mayorista que pagan los bancos privados –la Badlar, que se ofrece por depósitos de más de $ 1 millón a 30 días–, llegara a su nivel más bajo del año. La tendencia, en cuanto a sus fundamentos monetarios, es la de la continuidad hacia la baja.
Pero los analistas descreen de una caída aún mayor. “Las condiciones para que la caída siga están más que dadas, pero al Banco Central le conviene mantener a las tasas en un nivel similar al actual para controlar el tipo de cambio e intentar ayudar a aplacar el temor inflacionario”, comentó Miguel Kiguel, titular de Econviews.
Es un cambio de dinámica para la presidenta del BCRA, Mercedes Marcó del Pont, que a fines de año pasado tuvo que pedir a los bancos privados que la ayudaran a controlar la tasa. Ahora, una tasa algo más alta que la del año pasado puede ayudarla a acompañar la “sintonía fina” que encara el Gobierno para encauzar la economía.
“Lo interesante es que, ahora, el Central tiene margen para manejarla como le parezca, dado su programa monetario”, dijo Kiguel.
“No parece evidente que el derrotero bajista de la Badlar pueda extenderse en forma significativa en el corto plazo”, coincidió ayer el análisis de Quantum Finanzas.

Tasa Libor en 2012

Terminado ya el año  2011, se esperaba que ese año fuera el de la consolidación de la recuperación de la economía: las condiciones monetarias iban a subsistir muy flojas, lo que incentivaría el crédito, el consumo y la inversión, y la política fiscal trataría de afirmar la recuperación económica con políticas de estímulo en caso de necesitarse.

Esa mixtura hacía pensar en unas expectativas bastante halagüeñas para la economía que tendrían su reflejo en ganancias bursátiles. Empero, el deterioro de la crisis soberana en Europa dio al traste con esas esperanzas. Frente a la inoperancia de las autoridades europeas, que han dejado llevar la crisis de deuda demasiado lejos, las primas de riesgo en los países de la periferia europea se elevaron y pusieron en serios problemas a la banca europea, que empezó a tomar pérdidas cuantiosas, lo que explotó una mayor aversión al riesgo y enredó el financiamiento de la banca a tasas baratas. Seguir leyendo Tasa Libor en 2012…

Clasificación de tasas de interés

Para dar una definición puntual y genérica, la tasa de interés es un balance que se establece entre el riesgo y la ganancia que implica la utilización de una determinada suma de dinero en una situación y un tiempo determinados.

Cuando tomamos dinero prestado – para hacer una compra con tarjeta de crédito, por ejemplo – la tasa de interés representa aquel dinero que deberemos pagar como adicional por haberlo tomado prestado del banco en una determinada situación.

Por ejemplo, si yo compro un artículo que cuesta 600 pesos en 6 cuotas con interés, significa que a ello tendré que sumar la tasa de interés que aplica el banco por prestarme hoy para que yo lo devuelva en 6 meses. En definitiva, el producto no me costará 600 pesos sino más, pero yo podré pagarlo en un plazo más largo.

Desde el punto de vista económico, y observándolo desde el punto de vista del Estado, una tasa de interés alta estimula el ahorro y una tasa de interés baja incentiva el consumo, por lo que el comportamiento de la sociedad en su conjunto puede ser influenciado en gran medida por las intervenciones estatales en materia de tasas de interés.

Existen diversos tipos de tasas de interés. Algunas de ellas son:

• La tasa de interés activa, que es aquella que cobran los bancos por los servicios de crédito que ofrecen a sus clientes. Son activas porque implican ingresos para el banco.
• La tasa de interés pasiva, por el contrario, implican pérdida porque son aquellas que se pagan al cliente que deposita dinero.
• La tasa de interés preferencial: como su nombre lo indica, son tasas especiales con un porcentaje menor al normal y que se destinan a actividades específicas para promoverlas. Por ejemplo, los créditos a PyMEs.
• La tasa de interés real, que resulta de restar a la tasa vigente el índice de inflación.

Los tipos de tasas de interés son los siguientes:

VAN, Valor actual neto:

Por definición, el Valor Actual Neto (VAN) es la diferencia que existe entre el valor actual de los flujos de fondos de la inversión y el capital inicial necesario para realizarla.

Es decir, calcular el VAN sirve para traer los flujos de caja futuros al valor presente, descontados a una tasa de descuento específica, para así poder compararlos con el importe inicial (capital) de la inversión.

Como regla general, si el VAN es positivo – es decir, mayor a 0 – el proyecto es rentable y se recomienda realizar la inversión. Por el contrario, si el VAN es negativo (menor a 0), el proyecto no es rentable y debería rechazarse. En caso de tener dos proyectos con VANpositivo, conviene elegir aquel con el VAN más alto.

Tasa interna de retorno:

Cuando hablamos de bonos, la TIR – tasa interna de retorno o de rentabilidad – constituye una forma de determinar cuánto rinden los bonos, como su nombre lo indica, desde que se adquieren hasta su vencimiento.

En otras palabras, la TIR nos permite estimar la rentabilidad de un bono y sirve como herramienta de previsibilidad.

No obstante, la TIR es un concepto súmamente estático que sólo garantiza fiabilidad al momento de analizar la rentabilidad de bonos cupón cero, y no para otros tipos de bonos.